Quant au terme employé "La démagogie des gauches", il l'a été écrit volontairement pour provoquer des réactions et discussions, mais il est bon de savoir toutefois, que déjà à cette époque la Gauche avait des prétentions démagogiques. On ne peux distribuer que ce que l'on a déjà en caisse et non distribuer de l'argent public à crédit, c'est là que le bas-blesse car conduit inévitablement à augmenter démesurément les impots et donc mécaniquement réduire les capacités d'investissements des citoyens et des entreprises.
Ce point est discutable et discuté: c'est, justement, le refus d'investissement et les plans de rigueur qui suivent la crise de 1929 qui en font la crise mondiale: la compression des investissements fait baisser la consommation, qui entraine du chômage, donc une nouvelle baisse de la consommation, etc...
Dans une économie saine, on vit forcément en partie à crédit: c'est ce qui participe à l'augmentation de richesses. Le patron s'endette pour acheter de nouvelles machines plus performantes, qui augmentent la productivité, qui lui permettent de dégager plus de marges qui lui permettent de réinvestir, etc... Le crédit est précisément ce qui a permis la Révolution Industrielle, avec la création des banques de prêt modernes.
Que ce soit les entreprises ou l'Etat qui investissent change peu les choses, tout est question de circonstances. Par exemple: la création de la SNCF permet de substituer un propriétaire solvable à des sociétés privées perclues de dettes et incapables d'investir, de toutes façons déjà subventionnées par nécessité. Et je ne parlerai pas des grands plans d'investissement de l'après guerre, ou l'Etat joue un rôle central, aidant ainsi des sociétés privées ruinées aux moyens de production démodés à se moderniser. Et on doit pouvoir trouver des contre-exemples.
La France de l'entre-deux-guerre est un cas particulier dans le monde: elle réalise une bonne part de son commerce avec ses Colonies. Echange de matières premières contre produits manufacturés. C'est une des raisons pour laquelle elle est touchée plus tardivement par la crise de 1929.